2025年全球投资展望关注“转型机会”。自2020年以来，我们一直强调非典型的经济周期。随着人工智能等颠覆性趋势的崛起，历史性趋势可能难以持续。长期资产对短期消息反应过激，显示出当前环境的特殊性。我们在寻找转型受益者的同时保持风险偏好，并随